
金田股份(601609)2022年报及2023年一季报点评:新能源领域业务占比提升铜加工行业格局有望改善
国信证券股份有限公司 2023-05-08 12:35:51
(资料图片仅供参考)
2022 年公司归母净利润同比下降43%。2022 实现营收1012 亿元(+24.7%),归母净利润4.2 亿元(-43.3%),扣非归母净利润1.84 亿元(-73.3%),经营性净现金流9.98 亿元。2023Q1 营业收入240 亿元(+12.1%),归母净利润0.84 亿元(-37.1%),扣非归母净利润0.15 亿元(-86.3%),经营性净现金流-41.2 亿元。盈利下降主因去年下半年下游市场需求疲软,市场竞争加剧,产品加工费下降等因素。
铜材产销高增长,市占率持续提升。2022 年公司铜加工材产量175 万吨,同比增15.6%;同期国内铜加工材产量2025 万吨,同比增1.8%,公司铜材产量增速远高于行业平均增速。公司铜加工材国内市占率从2021年的7.6%增加到2022 年的8.6%。2022 年公司应用于新能源领域的铜材销量17.32 万吨,占比从2021 年5.7%提升至2022 年10.8%。
逆势扩张,具备较高的盈利弹性。2022 年铜加工行业经受了需求疲软,竞争加剧打价格战等影响,行业内公司普遍放慢了产能投放进度,中小产能不断出清,供应端的压力缓解,随着今年经济复苏,铜加工行业供需格局有望改善。公司已建成了超过200 万吨铜加工产能,随着加工费环比改善,公司业绩具备较高的弹性。
风险提示:新能源汽车等增量市场需求不及预期风险;铜价或稀土原材料价格大幅波动风险;市场竞争激烈导致产品毛利率下滑风险;新增项目建设进度偏慢的风险。
投资建议:维持“增持”评级
根据年初以来市场情况,我们下调了公司出货量预测值及盈利预测。参照年初以来主要有色金属价格走势,假设2023-2025 年铜价均为68500元/吨,预计2023/2024/2025 年公司的营业收入分别为1150/1250/1384亿元,同比增速13.6/8.7/10.8%,归母净利润分别为7.34/9.66/12.37亿元(原预测值10.70/13.63/--),同比增速74.5/31.7/28.0%,EPS分别为0.50/0.65/0.84 元, 当前股价对应PE 倍数分别为13.7/10.4/8.1。公司铜加工及稀土永磁两大业务均处于快速扩张期,产品持续升级,并具备再生铜回收利用优势,充分受益于新能源市场对铜材及稀土永磁材料的增量需求,维持“增持”评级。
金田股份(601609)2022年报及2023年一季报点评:新能源领域业务占比提升铜加工行业格局有望改善
约基奇太阳老板
炬光科技披露调研纪要显示,公司预制金锡铜钨已经达到批量出货的状态。主要用于高功率Bar条,出货量约几
5月8日,山东舜天液氨装置运行正常,厂家正常产出液氨,今日报价持稳,现报价3200元 吨,目前厂家日产销200
东方网记者董浩帆、范易成5月6日报道:今天下午,伴随着“中国式现代化的长三角实践”网络采访的脚步,
本报记者周伟摄天津北方网讯:近日,天津邮局海关在对一件申报为工艺用品的进境邮件进行X光机过机查验时,
汉王科技002362在AI智能硬件上也在寻求多方向发展积极关注生成式绘画创作工具汉王科技在机构调研时表示公司
天津深入开展学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育,以深化调查研究推动解决发展难题,进一步
公司在业绩快报中表示,本期非经常性损益对公司净利润的影响预计为3 28亿元,主要系公司因担保案事项结案冲
0-1!0-2!英超争四大变天:曼联这次真的慌了,被利物浦连追8分,曼联,狼队,利物浦,英超争,克洛普,富勒姆队,
年内26家上市公司涉嫌信披违法违规被立案调查同比增长逾五成:特发信息、西陇科学5月7日晚间均公告称,公司
1、有官方网站。2、其实汽车之家也能满足。以上就是【通用别克官方网站,别克网站】相关内容。
1、敲胆经可以驱除人体内的寒气,是促进胆汁分泌排毒,补充血气的,缓解大腿的水肿或者是静脉曲张。2、坚持
徐明浩和张颜齐在最新一期《青春环游记》中的表现真的是太惊艳了!徐明浩展示了他高超的快板才艺,让人惊叹
今天来聊聊关于home键坏了怎么办iPhone5s,home键坏了怎么办的文章,现在就为大家来简单介绍下home键坏了怎